美东时间12月20日周五，美股收高，道指上涨约500点。周五公布的美国11月PCE指数显示通胀降温，提振了市场对美联储明年降息两次的信心。

　　个股方面，诺和诺德20日股价“高位跳水”，盘前股价一度大跌近30%，收盘跌近18%。

　　诺和诺德大跌近18%

　　当地时间周五，美国三大股指全线收涨。

　　Wind数据显示，截至收盘，道指涨1.18%，标普500指数涨1.09%，纳指涨1.03%。本周，道指累计跌2.25%，标普500指数累计跌1.99%，纳指累计跌1.78%。

　　大型科技股多数上涨。Wind数据显示，万得美国科技七巨头指数涨0.89%。个股方面，英伟达涨超3%，苹果涨逾1%，谷歌母公司Alphabet涨超1%，亚马逊涨0.73%，微软跌0.1%，Meta跌超1%，特斯拉跌逾3%。

　　芯片股普遍上涨，费城半导体指数涨1.46%。美光科技涨超3%，迈威尔科技涨超2%，英特尔涨逾2%，高通涨超1%。

　　中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.53%，万得中概科技龙头指数涨1.12%。热门中概股方面，金山云涨超14%，比特小鹿涨逾12%，禾赛科技涨超11%，欢聚涨逾10%，路特斯科技涨超6%。下跌方面，硕迪生物跌超6%，阿里巴巴跌逾2%，拼多多跌超1%。

　　大宗商品方面，国际金银价格周五走强，现货黄金一度站上2630美元/盎司。国际油价小幅上涨。

　　需要注意的是，周五是所谓的美股“三巫日”，个股期权、股指期权和股指期货同时到期，美股市场震荡剧烈，标普500指数一度转涨近2%，较日内低点反弹150点，但临近收盘涨幅收窄。有分析人士指出，大量看涨期权到期、假期临近和美国政府关门的风险进一步增加了市场的不确定性，下周可能延续震荡。

　　个股方面，诺和诺德20日股价“高位跳水”，盘前股价一度大跌近30%，创下历史上最大单日跌幅。收盘跌超17%，报85.01美元/股。

　　消息面上，备受期待的诺和诺德下一代减肥药——复方合剂CagriSema（2.4毫克卡格列肽+2.4毫克司美格鲁肽）实验数据不佳。诺和诺德周五公布了一项名为REDEFINE 1的三期临床试验的主要结果。在评估所有人都坚持治疗的治疗效果时，使用CagriSema治疗的患者在68周后体重减轻22.7%，低于市场预期的25%。此前分析师们普遍预期，CagriSema有望在2026年上市，接棒司美格鲁肽成为诺和诺德下一代营收引擎。

　　此外，对于诺和诺德来说，更紧迫的问题是与礼来的竞争。在礼来的替尔泊肽上市后，诺和诺德此前的明星减重药司美格鲁肽的市场开始逐渐被瓜分。有分析师预计，到2026年，礼来和诺和诺德的市场份额可能平分秋色。

　　与此同时，礼来股价周五小幅走高，收于768.04美元。消息面上，礼来制药减肥药Zepbound（替尔泊肽）获批用于治疗睡眠呼吸暂停。

　　美国11月PCE指数低于预期

　　经济数据方面，美国劳工部发布的报告显示，美国11月的PCE指数同比上涨2.4%，略低于市场预期的2.5%；环比上涨0.4%，同样低于市场预期的0.5%。

　　在剔除食品和能源项目后，核心PCE指数环比增长0.1%，同比增长2.8%。值得注意的是，核心PCE指数的环比涨幅达到了自5月以来的最低水平。

　　此外，美国11月的消费者支出有所增加，进一步凸显了经济的持续强劲态势。基于此，美联储在本周表示2025年的降息幅度将低于3个月前的预期。

　　从PCE数据来看，美联储所关注的潜在基础通胀指标在11月有所放缓，这对于希望在2025年进一步降息的决策者而言是一个积极的信号，表明通胀正朝着更加可控的方向发展。

　　周五，多位地方联储主席在联邦公开市场委员会（FOMC）宣布12月降息后发表了看法。旧金山联储主席戴利在接受采访时表达了对政策制定者预测的明年两次降息中值的“高度满意”。她指出，美联储已进入一个新的政策阶段，将采取更加平缓的降息步伐。戴利表示：“我预计明年的降息次数可能会远低于预期，但具体的实施还需根据经济数据来决定。”

　　这份数据公布后，投资者加大了对美联储明年降息两次的押注。花旗银行的经济学家Andrew Hollenhorst表示，由于美国11月核心个人消费通胀环比增长0.1%，数据显示通胀正在放缓，美联储最终可能会比现在预期的降息更多。

　　（文中图片均来自Wind）